中国证监会主席刘士余在日前举行的证券交易所一线监管国际研讨会上表示，证券交易所作为市场的组织者、运营者和自律监管者，处在资本市场监管体系的第一线，具有独特的优势和不可替代的作用。从国际上看，交易所天然具有监管的职能，并普遍为法律所确认。一是交易所的监管职能与生俱来。二是交易所不管组织形态如何变迁，始终扮演着监管的角色。三是交易所一线监管不仅成为国际共识，而且形成丰富的实践。
刘士余强调，从中国的实践看，交易所一线监管必须坚定不移地搞，还有改进的空间。中国的资本市场很年轻，设立沪深交易所不到30年，发育还不成熟。同时，A股市场很特殊，投资者超过1亿人，个人投资者交易额占比超过80%。在这样的市场，保护投资者特别是中小投资者合法权益，是最艰巨的任务。交易所设立之初，就在章程中明确了自律等监管职能。1993年国务院证券委发布的《证券交易所管理暂行办法》规定交易所监管职能。1998年，交易所监管职能写入《证券法》，2005年修订的《证券法》规定得更加完善，明确了交易所规则制定权、实时监控权、异常交易账户限制交易权、纪律处分权等，为一线监管提供了法律依据。
刘士余强调，过去交易所一线监管职能发挥得很不够。2015年股市异常波动充分暴露了这一点。交易所绝不是单纯的交易平台，必须是强大的监管者。交易所要切实维护市场秩序，对广大投资者负责。尤其是所有的交易活动发生在交易所，所有的交易记录在交易所留痕，交易所抓监管责无旁贷。
据悉，2016年以来，沪深交易所探索建立了“以监管会员为中心”的交易行为监管模式，即交易所督促会员管好客户，要求会员事前了解客户、事中监控交易、事后报告异常。
刘士余表示，从一年多的情况看，交易所的工作重心实现了向一线监管的转移，事中监管力度明显加大，市场乱象得到有效遏制，市场生态发生积极变化。中国的资本市场账户是可以看穿的。证监会将发挥这一优势，加快中央监控系统建设，加强对跨境、跨交易所、跨账户异常交易的监测，使所有的违规交易都无处可藏。
刘士余介绍，在一线监管方面，交易所还对上市公司信息披露实施“刨根问底”式的监管，对会员开展合规培训、专项现场检查，并且及时将违法违规线索上报证监会，形成了协同监管的合力。总的看，近两年中国资本市场走得比较稳，得益于沪深交易所自觉担负起一线监管的责任，今后应充分发挥这方面的作用。
刘士余还强调，境内外交易所应当携手合作，共同做好一线监管的文章。一线监管不是新事物，但总是面临一些新情况新问题。比如，在新产品新交易方式层出不穷的当下，交易所如何更好体现公共属性，为不同层次的市场参与者提供公平的机会？如何完善交易规则，科学确定异常交易行为的标准，既管好秩序，又不影响正常交易？交易所如何用好大数据、人工智能等新技术，发展监管科技（RegTech）？如何加强一线监管跨境合作，共同打击跨市场操纵行为？这些问题都需要共同探讨，深入交流。
刘士余表示，中国的交易所本身是改革开放的产物。近年来，交易所对外开放步伐加快，开通了沪港通、深港通，同一带一路沿线国家的交易所开展了实质性合作。今后，中国证监会将以更大的力度支持境内外交易所拓展机构互设、人员培训、互联互通等方面的务实合作，为全球资本市场稳定繁荣注入新动力。
编辑：马晓阁
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